Schmidlin, Nicolas
The Art of Company Valuation and Financial Statement Analysis
eBook - A Value Investor's Guide with Real-life Case Studies, The Wiley Finance Series
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Beschreibung
<i>The Art of Company Valuation and Financial Statement Analysis: A value investors guide with real-life case studies</i> covers all quantitative and qualitative approaches needed to evaluate the past and forecast the future performance of a company in a practical manner.<p>Is a given stock over or undervalued? How can the future prospects of a company be evaluated? How can complex valuation methods be applied in practice?<i>The Art of Company Valuation and Financial Statement Analysis</i> answers each of these questions and conveys the principles of company valuation in an accessible and applicable way. Valuation theory is linked to the practice of investing through financial statement analysis and interpretation, analysis of business models, company valuation, stock analysis, portfolio management and value Investing.</p><p>The books unique approach is to illustrate each valuation method with a case study of actual company performance.  More than 100 real case studies are included, supplementing the sound theoretical framework and offering potential investors a methodology that can easily be applied in practice.</p><p>Written for asset managers, investment professionals and private investors who require a reliable, current and comprehensive guide to company valuation, the book aims to encourage readers to think like an entrepreneur, rather than a speculator, when it comes to investing in the stock markets. It is an approach that has led many to long term success and consistent returns that regularly outperform more opportunistic approaches to investment.</p>
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Autorenportrait
Schmidlin, Nicolas
Nicolas Schmidlin is the founder and CEO of ProfitlichSchmidlin AG. He studied Business Administration in Frankfurt am Main, and graduated with a first class MSc in Investment Management from Cass Business School in London. He gained further practical experience as an investment advisor for institutional clients in London and Frankfurt.
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Inhalt
Acknowledgements xiPreface xiii1 Introduction 11.1 Importance and development of business accountancy 11.1.1 Limited significance of financial statements 51.1.2 Special features of the financial sector 71.2 Composition and structure of financial statements 71.2.1 Income statement 71.2.2 Balance sheet 211.2.3 Cash flow statement 241.2.4 Statement of changes in equity 371.2.5 Notes 382 Key Ratios for Return and Profitability 412.1 Return on equity 422.2 Net profitmargin 452.3 EBIT/EBITDAmargin 482.4 Asset turnover 502.5 Return on assets 522.6 Return on capital employed 542.7 Operating cash flow margin 563 Ratios for Financial Stability 593.1 Equity ratio 593.2 Gearing 633.3 Dynamic gearing ratio 663.4 Net debt/EBITDA 703.5 Capex ratio 723.6 Asset depreciation ratio 753.7 Productive asset investment ratio 783.8 Cash burn rate 793.9 Current and non-current assets to total assets ratio 803.10 Equity to fixed assets ratio and equity and long-termliabilities to fixed assets ratio 823.11 Goodwill ratio 844 Ratios for Working Capital Management 854.1 Days sales outstanding and days payables outstanding 864.2 Cash ratio 894.3 Quick ratio 904.4 Current ratio/working capital ratio 914.5 Inventory intensity 944.6 Inventory turnover 954.7 Cash conversion cycle 964.8 Ratios for order backlog and order intake 985 Business Model Analysis 1015.1 Circle of competence 1025.2 Characteristics 1035.3 Framework conditions 1055.4 Information procurement 1065.5 Industry and business analysis 1075.6 SWOT analysis 1085.7 Boston Consulting Group (BCG) analysis 1095.8 Competitive strategy 1155.9 Management 1166 Profit Distribution Policy 1176.1 Dividend 1176.2 Share buyback 1196.3 Conclusion 1237 Valuation Ratios 1257.1 Price-to-earnings ratio 1267.2 Price-to-book ratio 1317.3 Price-to-cash flow ratio 1377.4 Price-to-sales ratio 1407.5 Enterprise value approach 1437.6 EV/EBITDA 1487.7 EV/EBIT 1517.8 EV/FCF 1547.9 EV/sales 1568 Company Valuation 1598.1 Discounted cash flow model 1618.1.1 Equity approach 1628.1.2 Entity approach 1708.1.3 Adjusted-present-value (APV) approach 1748.1.4 Operating and financial leverage 1778.1.5 Alternative use of DCFmodels 1808.1.6 DCFcase studies 1818.2 Valuation using multiples 1888.2.1 Fair price-to-earnings ratio 1908.2.2 Fair price-to-book ratio 2008.2.3 Fair price-to-sales ratio 2138.2.4 Fair enterprise value-to-EBIT ratio 2168.2.5 Fair EV/sales 2188.2.6 Multiple valuation: mathematical background 2228.2.7 Liquidation approach/net-asset-value approach 2238.3 Financial statement adjustments 2258.3.1 Pro-forma statements and one-off effects 2278.4 Overview of the valuationmethods 2289 Value Investing 2319.1 Margin of safety approach 2339.2 Value investing strategies 2339.2.1 Quality investments 2339.2.2 Cigarbutt investments 2349.2.3 Net-nets/arbitrage 2349.3 The identification of investment opportunities 2359.4 Portfoliomanagement 2379.4.1 Diversification 2379.4.2 Risk 2389.4.3 Cash 2399.5 Buying and selling: investment horizon 2399.5.1 Buying 2379.5.2 Selling 2389.6 Conclusion 241Table and Figure Credits 243Index 245

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